스트라이커-라이트 메디컬 인수, M&A 불 당길 수
[의학신문·일간보사=김자연 기자] 지난 10년 동안 여러 대규모 M&A가 일어났던 정형외과 의료기기 업계에서 누베이시브 등이 유력 인수 타깃으로 지목됐다.
밴티지는 최근 스트라이커가 라이트 메디컬을 인수하면서 업계의 잇단 M&A 행렬에 불을 당길 수 있다며 이와 같이 전망했다.
즉 스트라이커가 규모를 키우면 다른 업체들도 경쟁으로부터 방어하기 위해 몸집을 불릴 수 있기 때문이다.
그 중에서도 그동안 주로 인수 타깃으로 지목돼 왔던 스미스 앤드 네퓨(S&N)는 새로운 CEO가 최근 비유기적인 성장을 추구하겠다고 밝히며 M&A 의사를 내비쳤다. 올 초에도 S&N는 상처 전문 오시리스 쎄러퓨틱스를 인수한 바 있다.
그 인수 타깃으로는 척추 임플란트 및 사지 연장 제품을 만드는 누베이시브가 매출이 크고 성장률도 5%로 매력적이기 때문에 유력한 것으로 지목됐다. 다만, 그 주가는 올 들어 42% 성장한 시총 37억달러로 인수가가 높다는 지적이다.
아울러 이미 J&J와 메드트로닉이 최근 관련 수술 로봇 분야에서 각각 오리스 헬스를 34억달러에, 척추 전문 마조 로보틱스를 16억달러에 인수했는데 수술 로봇을 구매하는 병원들이 정형외과 시술 등 수술을 더욱 신속하게 하면 임플란트 등의 매출을 증강시킬 것으로 보고 있다는 풀이다.
이들이 가까운 미래에 다른 거대 정형외과 업체를 인수할 가능성은 낮지만 완전히 배제할 수도 없는 가운데 글로버스 메디컬이 메드트로닉과 잘 어울릴 것으로 지목 받았다.
이는 값이 비싸지만 고속 성장 중인 타깃으로 중심 척추 제품과 함께 생물약과 외상 제품을 제공하기 때문에 마조 시스템과 잘 어울릴 것으로 보이기 때문이다.
단, 글로버스도 척추 수술을 위한 로봇 팔 및 내비게이션 소프트웨어인 엑셀시어GPS를 이미 갖춘 만큼 인수와 관련해 반독점 감시 당국의 제제에 걸릴 우려는 있다.
그리고 많은 애널리스트들이 정형외과 분야에서 한두 건의 대규모 합병이 일어날 수 있다는데 동의하는 가운데, 앞으로 이들이 스트라이커를 따라 M&A를 추진할 경우 본서포트와 마이크로포트 사이언티픽도 유망 인수 타깃으로 선정됐다.
본서포트는 주로 골 재성장을 촉진하는 약물-방출 바이오세라믹 주사 이식 필러인 세라멘트를 판매하며 올 들어 주가가 68%나 급증했고 2024년 까지 매출이 연평균 32%씩 성장해 10억달러를 넘을 것으로 기대된다
또 마이크로포트 사이언티픽은 매출 중 70%가 심혈관 기기로부터 오고 정형외과는 1/4 정도 차지하지만 중국 회사로서 고속 성장에 진출할 경로를 제공해 줄 수 있으므로 기대된다.
2024년 15대 매출 정형외과 업체 전망 (단위: 억달러/ %)
순위 | 회사 | 2019년 시총 및 증가율 | 2019년 매출 | 2024년 매출 | 연평균 성장률 |
1 | J&J | 3453.02 (2) | 84.08 | 96.37 | 3 |
2 | Stryker | 796.54 (36) | 69.64 | 91.88 | 6% |
3 | Zimmer Biomet | 283.79 (33) | 75.46 | 86.90 | 3% |
4 | Medtronic | 1456.65 (22) | 30.32 | 34.07 | 2% |
5 | Smith & Nephew | 188.09 (15) | 22.04 | 26.18 | 4% |
6 | Wright Medical | 27.88 (-19) | 9.27 | 14.52 | 9% |
7 | Nuvasive | 36.73 (42) | 10.23 | 13.34 | 5% |
8 | Globus Medical | 51.54 (20) | 7.76 | 11.52 | 8% |
9 | Bonesupport | 1.83 (68) | 2.36 | 9.55 | 32% |
10 | Essity | 221.02 (39) | 6.08 | 6.61 | 2% |
11 | Orthofix Medical | 7.91 (-21) | 4.74 | 6.33 | 6% |
12 | Invivo Therapeutics | 0.04 (-72) |
| 3.8 | _ |
13 | Össur | 31.72 (59) | 3.08 | 3.63 | 3% |
14 | Microport Scientific | 17.21 (9) | 2.50 | 3.51 | 7% |
15 | Conmed | 31.1 (71) | 2.77 | 3.5 | 5% |