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정형외과 업계 누베이시브 등 인수 타깃스트라이커-라이트 메디컬 인수, M&A 불 당길 수

[의학신문·일간보사=김자연 기자] 지난 10년 동안 여러 대규모 M&A가 일어났던 정형외과 의료기기 업계에서 누베이시브 등이 유력 인수 타깃으로 지목됐다.

 밴티지는 최근 스트라이커가 라이트 메디컬을 인수하면서 업계의 잇단 M&A 행렬에 불을 당길 수 있다며 이와 같이 전망했다.

 즉 스트라이커가 규모를 키우면 다른 업체들도 경쟁으로부터 방어하기 위해 몸집을 불릴 수 있기 때문이다.

 그 중에서도 그동안 주로 인수 타깃으로 지목돼 왔던 스미스 앤드 네퓨(S&N)는 새로운 CEO가 최근 비유기적인 성장을 추구하겠다고 밝히며 M&A 의사를 내비쳤다. 올 초에도 S&N는 상처 전문 오시리스 쎄러퓨틱스를 인수한 바 있다.

 그 인수 타깃으로는 척추 임플란트 및 사지 연장 제품을 만드는 누베이시브가 매출이 크고 성장률도 5%로 매력적이기 때문에 유력한 것으로 지목됐다. 다만, 그 주가는 올 들어 42% 성장한 시총 37억달러로 인수가가 높다는 지적이다.

 아울러 이미 J&J와 메드트로닉이 최근 관련 수술 로봇 분야에서 각각 오리스 헬스를 34억달러에, 척추 전문 마조 로보틱스를 16억달러에 인수했는데 수술 로봇을 구매하는 병원들이 정형외과 시술 등 수술을 더욱 신속하게 하면 임플란트 등의 매출을 증강시킬 것으로 보고 있다는 풀이다.

엑셀시어GPS

 이들이 가까운 미래에 다른 거대 정형외과 업체를 인수할 가능성은 낮지만 완전히 배제할 수도 없는 가운데 글로버스 메디컬이 메드트로닉과 잘 어울릴 것으로 지목 받았다.

 이는 값이 비싸지만 고속 성장 중인 타깃으로 중심 척추 제품과 함께 생물약과 외상 제품을 제공하기 때문에 마조 시스템과 잘 어울릴 것으로 보이기 때문이다.

 단, 글로버스도 척추 수술을 위한 로봇 팔 및 내비게이션 소프트웨어인 엑셀시어GPS를 이미 갖춘 만큼 인수와 관련해 반독점 감시 당국의 제제에 걸릴 우려는 있다.

세라멘트

 그리고 많은 애널리스트들이 정형외과 분야에서 한두 건의 대규모 합병이 일어날 수 있다는데 동의하는 가운데, 앞으로 이들이 스트라이커를 따라 M&A를 추진할 경우 본서포트와 마이크로포트 사이언티픽도 유망 인수 타깃으로 선정됐다.

 본서포트는 주로 골 재성장을 촉진하는 약물-방출 바이오세라믹 주사 이식 필러인 세라멘트를 판매하며 올 들어 주가가 68%나 급증했고 2024년 까지 매출이 연평균 32%씩 성장해 10억달러를 넘을 것으로 기대된다

 또 마이크로포트 사이언티픽은 매출 중 70%가 심혈관 기기로부터 오고 정형외과는 1/4 정도 차지하지만 중국 회사로서 고속 성장에 진출할 경로를 제공해 줄 수 있으므로 기대된다.

2024년 15대 매출 정형외과 업체 전망 (단위: 억달러/ %)

순위

회사

2019년 시총

및 증가율

2019년

매출

2024년

매출

연평균

성장률

1

J&J

3453.02 (2)

84.08

96.37

3

2

Stryker

796.54 (36)

69.64

91.88

6%

3

Zimmer Biomet

283.79 (33)

75.46

86.90

3%

4

Medtronic

1456.65 (22)

30.32

34.07

2%

5

Smith & Nephew

188.09 (15)

22.04

26.18

4%

6

Wright Medical

27.88 (-19)

9.27

14.52

9%

7

Nuvasive

36.73 (42)

10.23

13.34

5%

8

Globus Medical

51.54 (20)

7.76

11.52

8%

9

Bonesupport

1.83 (68)

2.36

9.55

32%

10

Essity

221.02 (39)

6.08

6.61

2%

11

Orthofix Medical

7.91 (-21)

4.74

6.33

6%

12

Invivo Therapeutics

0.04 (-72)

 

3.8

_

13

Össur

31.72 (59)

3.08

3.63

3%

14

Microport Scientific

17.21 (9)

2.50

3.51

7%

15

Conmed

31.1 (71)

2.77

3.5

5%

 

김자연 기자  nature@bosa.co.kr

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